j9九游会真人游戏第一品牌被低估的神州租车“逆天改命”：一年还债89亿！3月15日，神州租车发布2020年年度业绩公告。截止2020年12月31日，神州租车总营收61.24亿元，同比下跌20.4%；其中租赁收入39.94亿元，核心业务汽车租赁收入37.55亿，下半年汽车租赁收入21.05亿，较上半年增加28%。二手车销售收入21.31亿元，去年同期21.32亿元。其中，下半年二手车销售收入11.79亿元，较上半年增长24%。截止2020年12月31日，经调后净亏损16.26亿元（去年同期净利2.92亿元）。

　　亏损原因并不复杂：首先是新冠疫情影响下，汽车租赁收入减少28.2%至39.94亿元；其次，神州优车股权投资减值28.01亿元；此外j9九游会真人游戏第一品牌，还有关联方及其他客户的贸易应收款项5.93亿元；以及，五龙电动车将予发行的股份及可转换债券认购价的预付款项约8600万元；最后，北京宝沃汽车有限公司所制造的所有汽车剩余价值的调整约5亿元。

　　如果把这样一份成绩单放在特定的大环境之下，就会发现这有多么来之不易：外部疫情肆虐带来的严重冲击，内部股权变动扑朔迷离，再加上一直以来因为所谓“重资产”属性而不被资本市场看好。

　　一边对抗恶劣环境努力运营，一边积极偿债，创立14年的神州租车无疑显示了足够的韧性与活力，以及极强的抗风险能力。

　　2020年4月3日，在瑞幸咖啡自爆造假之后，神州租车受其牵连股价一度暴跌70%，随后停牌。之后半年左右时间里，神州租车经历了华平、北汽、上汽轮番争夺及反复，最终被MBK Partners（安博凯）接手。加上自2020年1月起就开始肆虐的新冠疫情冲击，神州租车一度面临订单量腰斩、的窘境，可谓风雨飘摇。

　　尤其在运营方面，有一组数据可以说明，神州租车车队总规模为109729辆，车辆利用率为53.3%；其中，第三季度、第四季度分别为56.9%和58.8%，较上半年回升明显。

　　这种利用率的“回暖”，哪怕只有3、4个百分点，当然也不会“天上掉馅饼”。2020年8月底j9九游会真人游戏第一品牌，神州租车提早一个多月就开放了“国庆租车预定”，同时还推出了“错峰游优惠政策”，用户在国庆小长假期间租车，租满6天或8天，即可获得价值666元或价值888元的错峰游券包。在“后疫情时期”的首个小长假的应对及表现上j9九游会真人游戏第一品牌，神州租车堪称完美。

　　由于疫情的普遍影响，神州租车还充分展现了技术驱动运营，并体现出了“人性化”的特色，2020年，99%的汽车租赁预订是通过移动应用程序完成的，自助取还车订单占比91%。这无疑让人们可以“放心租车、安心还车”。

　　疫情对整个汽车出行行业带来的影响，叠加咖啡事件对股价的冲击，神州租车在资本市场备受质疑，直接影响了其正常的融资活动，关于神州租车的负债高企、资金链紧张的传闻甚嚣尘上。神州租车能否挺过疫情，成为众人关注的焦点，毕竟，前车之鉴犹在——北美最大的汽车租赁企业赫兹就在2020年申请了破产重组。

　　神州租车给资本市场交上了一份上乘的答卷：2020年，按时偿还所有权益及到期借贷，积极与放贷人沟通，在到期前以可控的方式预付借贷，舒缓放贷人的忧虑，以支持长期合作关系。报告期内，神州租车向放贷人偿还总计人民币89亿元。

　　财报显示，资产方面，神州租车资产总额为121亿元，负债总额80.97亿元，现金及现金等价物21.82亿元；债务总额及债务净额分别为66.6亿及44.7亿元，去年同期为148.8亿及90亿元，即期债务部分占债务总额53.6%。债务总额对经调整ebitda为3.3倍，去年同期为4.3倍；债务净额对经调ebitda为2.2倍，去年同期为2.6倍。

　　自由现金流方面，截止2020年12月31日，神州租车录得自由现金流流入49.29亿元，去年同期15.16亿元。其中，下半年录得自由现金流流入29.97亿元，较上半年增加55%。

　　为此，神州租车采取了多项举措，比如积极处置二手车。2020年，神州租车积极处置二手车达38378辆，这比2019年同期的29203辆有了较大增长，二手车销售收入也达到21.31亿元，二手车成本售价比为103.7%，在2020年二手车市场受疫情冲击的情况下仍保持在了安全线以内。

　　截止2020年12月31日，神州租车经调整ebitda为20.19亿元，去年同期34.64亿元。其中下半年经调ebitda12.02亿元，较上半年增长47%。

　　尤其值得注意的是，2020年12月，MBK Partners通过其联属公司Indigo Glamour Company Limited完成收购神州租车约21%的已发行股本总额，随后一个月，MBK Partners的联属公司Mcqueen SS Ltd认购神州租车合计1.75亿美元可换股债券。这标志着，神州租车在经历新冠病毒长久以来的影响及股权架构的不确定后，已经重新出发！

　　业界有分析指，神州租车作为国内汽车租赁行业的龙头企业，在车队、用户规模、运营、管理经验、品牌知名度和认可度等方面，都有常年的雄厚积累。2020年，神州租车营收和盈利出现下降主要是受外部因素影响所致，公司基本面仍然向好，自由现金流较为充沛。可预见的是，伴随着全国乃至全球疫情的逐步控制，以及公司治理结构渐趋稳定，多重利好将为神州租车业务回暖提供强劲的动力及助力。